金融危机调查报告
摘要：结构性融资：“风险并未降低”。在贷款限额内，房利美与房地美享受着固定利率抵押贷款证券化的垄断地位。20世纪80年代，市场开始将许多其他种类的贷款证券化，包括可调息抵押贷款以及其他政府支持企业没有资格购买或不愿购买的抵押贷款。证券化机制运行都一样：一家投资银行，比如雷曼兄弟或摩根士丹利（或者是一家银行的证券子公司），把某家银行或贷款方的贷款打包转化成证券，然后卖给投资者，投资者将获得贷款本金和利息的投资回报。投资者可以持有或交易这些证券，它们比政府支持企业的一般抵押贷款证券更复杂；涉及的资产不仅仅是抵押贷款，还包括设备租赁、信用卡债务、汽车贷款以及建房贷款。随着时间的推移，银行和证券公司通过证券化开始从事监管框架之外的活动。例如，按照监管规定，银行传统上会利用储蓄金来发放贷款并持有到期，而现在，银行利用资本市场的资金——通常是货币市场共同基金——发放贷款，把它们打包成证券出售给投资者。
金融危机调查委员会委员简介
前言
金融危机调查委员会的结论
第一部分祸端
第一章 近在眼前
第二部分搭台
第二章 影子银行
第三章 证券化与衍生品
第四章 再提放松管制
第五章 次级抵押贷款
第三部分盛唉
第六章 信用扩张
第七章 抵押贷款机器
第四分部瓦解
