特区证券：集交易所登记公司证券公司于一身

上世纪90年代初，深圳特区证券公司柜台交易中的证券登记场景

1987年9月，作为新中国第一家证券公司的深圳经济特区证券公司正式成立。1988年2月，应届大学毕业生文婉红进入该公司，负责股份登记等相关工作。

自“深发展”于1988年在特区证券公开挂牌后，“股票”便成为街头巷尾的热门话题，“特证”也伴随着股票的热潮成为大家心驰神往的一个热闹场所而名扬全国。20年之后，谈起当时的情景，文婉红仍是记忆犹新，娓娓道来，自豪之情溢于言表。她说，当时的特区证券是集交易所、登记公司、证券公司于一身，可以说是中国证券市场的摇篮。

口述：文婉红（特区证券股份登记部负责人）

地点：招商证券深圳布吉营业部

时间：2008年7月1日

整理：本报记者陈劲

为国库券流通而生

特区证券成立之始，其初衷并不专为股票的买卖提供交易场所，而是为了国库券的流通。当时，国库券的销售是摊派式的，由上至下层层摊派到个人，并由单位直接从工资中扣钱，且不能买卖，只能到期兑换，退还本金支付利息。

当年，在搞活经济的前提下，决策层为方便国库券持有人的资金流通，决定在深圳试点，尝试部分品种的国库券可以在未到期前进行柜台兑付，为此中国人民银行深圳分行牵头，联合12家单位组建了特区证券公司，行政隶属于人民银行深圳分行。

听说可以将未到期的国库券兑换成现金，很多人就不想要国库券了，哪怕亏掉利息甚至本金，也愿意兑现。一些头脑灵活擅于投机的人，便抓住了机会，到各地低价收国库券，再到柜台兑付，赚取差价。像有些国库券虽然尚未到期，但面值加上利息可能已经超过130元，他们就以100元的价格从农民手中收来，然后转卖给特区证券，赚取中间的差价。当时涌现的这样一批投机者，可以说是为以后的股票市场打下了一个很好的基础。

一开始我们的业务量就很大，我们整天都在加班。整个公司才十三四个人，除了总经理和会计，其他人都在柜台工作。总经理廖熙文甚至有时也要和我们一起加班。后来国库券收得太多了，简直是没地方放了，还借用了人民银行的库房。当时的状况基本上是只收不卖，使得特区证券的收购资金也出现了短缺，因为当时收购的资金都是人民银行及其他股东支付的股本金，之后国库券的提前兑付基本上停止了。不久以后就有了股票，1988年，深发展在特证挂牌了。

设计深发展上市股票

我们公司当初设有发行部、登记部、交易部、市场部，我负责登记部。深发展在1987年公开发行，1988年开始股东登记，当时还没有登记结算公司，股东登记都是由我们公司来做。

因为一切都是全新的，没有任何参照，我们就自己设计了股东登记名册，后来又设计了深发展上市的股票。设计深发展的股票感觉很有挑战性。当时廖熙文召集发行部经理漆云生、全菀莉和我几个部门负责人，一共四个人一起设计股票。因为廖熙文在国外呆过几年，他拿了七、八份国外股票的样板，我们就参照这些样板来设计深发展的股票。

我们把各种股票复印几份，再按照不同的部位剪成几个小块，然后就像拼图那样，不停地变换摆放位置，看看怎么摆放效果最好。如股票编号是放在左边好看，还是放在右边好看？还有就是股票的内容怎么写，花纹怎么设计，什么颜色配得比较好。设计好之后还要给公司确认。有些公司会有他们自己的具体要求。比如金田的黄汉青，就说他们的股票一定要用金色的。深发展则没有什么具体的要求。我们设计的深发展上市股票，第一次发行的是紫色的且有存根，后来改成了绿色没有存根。之后，我们还设计了万科上市的股票。

当时我们设计的股票是单张双面，有存根，正面是股东证，股东证上载有姓名、股东证号、联系电话、地址等，反面是过户登记记录，如买入就加上多少股、卖出就减去多少股、还有余额和日期，全部是手工记录。

推销万科比较辛苦

深发展原来是信用社，股东都有股东证，是一个红色本子。增发时在特证做股份登记换发成我们后来设计出的纸质实物股票。深发展在1988年开始配股增发时，很多人都弃权不要，包括当时的认股权证。

当时，很多股票都是硬塞给市政府工作人员的，对于他们来说买股票是一种任务。当时一位姓李的秘书长带头认购了四百股，是为了做个表率，并不是为了赚钱。

继深发展之后，紧接着就是万科的发行。万科的发行工作可以用异常艰辛来形容，公司员工被分成几个小组在市内分头进行宣传销售，当时推销股票不像现在，发行资料都是复印的，并不像现在的那样印刷精美，也没有什么媒体支持。很简单，评估之后获得批准，就发行上市了，也没有网上网下之分。

我和一个同事在深圳和平路的泰山大厦万科总部要了一间办公室，第一个来认购的就是王石，后万科公司自己介绍了一些企业客户过来认购，其中最多的还是一些香港人，蹲点一个月，最终也还是没能卖出多少。

后来我们又去深大，我和一位校友找到系主任，报经校长同意后，我们在深大图书馆的大堂驻守了一个月，推销万科股票。这里的情况比泰山大厦的情况要稍好，因为毕竟大学老师在这方面还是比较早开窍。

销售程序是投资者来到之后，我们首先是给他们看万科的财务报表等资料，然后由他们填写一张认购单，他们再拿着认购单，到证券公司去交钱。

市场部成交易所雏形

当时的股票发行都是以包销的形式发行，股票销售不出去，我们公司就只能自己把剩下的部分买下来，恰逢此前收购的国库券陆续到期，回笼了大笔资金，并没有造成公司的资金链紧张。随着国库券到期兑现，公司的盈利慢慢显露出来。

股票公开发行之后，我们就在深圳园岭新村18栋成立了市场部，开始了正式的挂牌交易，那是交易所的雏形。这其实是引进了一种机制，让投资者买的股票再卖出，就可以获取差价。园岭18栋原来是人民银行的宿舍，其中一楼的部分铺位，就给了我们做了营业场所。市场部也就是一间三四十平方米的房子，在里面挂一块白板，上面写着深发展、万科的买入价卖出价等信息。开始进场的人不多，但是随着赚钱的示范效应，后来的人越来越多，市场部实在太挤了，我们就开始办理入场证。这个证要花一定的钱才能办理。但事实上后来入场证也挡不住人流的涌进市场部。

不得已我们只有开夜市，外面的草地上都是人，人山人海。他们就在那里自发私下进行交易，交易的对象主要是深发展。不过，还是有人担心股票是假的，他们就从窗口的铁栅栏中递进来，要我们帮其鉴定真假。我们查对了资料后说这是真的，然后他们就开始交易。第二天就到交易部填单办理正式的转户交割手续。

当时的股票买卖是这样的。买卖双方在市场部达成交易协议，填好买卖单，在股票上背书，交由市场部盖章，然后他们就到隔壁的交易厅，我们叫交易部，办理过户。到了晚上，交易部就把卖出单、股票、买方的股东证资料，夹在一起转到登记部，我们就根据股份买卖单来填股东登记册。

因为买卖凭的是股票，而且股票数量和股东名字都是手写的，所以后来我们就发现有人通过更改股票数量来钻这个空子。例如将股票上的股数120股涂改为720股，但市场部和交易部对此都是无法进行验证的。到了晚上填股东登记册的时候，我们才发现卖方原来并没有这么多的股票。

出了这件事情之后，我们就想着要上电脑。同时，随着交易量越来越大，手工记账已经是力不从心。还有一个问题，是有些人并不是将手中股票一次性全部卖出，比如120股可能只卖出20股，我们就要打出一张新的100股的股东登记册出来，而买家可能又从别的卖家那里买入20股股票，我们又得为他开出20股的股东登记册来，这两个20股本来是要合在一起的，但当时没有这样做，结果是股东资料越来越多，越来越乱。所以1990年我们搬到深圳友谊城后，就开始上电脑了。