人民币汇率改革出台幕后

2005年7月2l日19时，中国人民银行发布公告：经国务院批准，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。一时间，宣布完善人民币汇率形成机制改革的消息，震动了世界。

从单一盯准美元到参考一篮子货币，实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率━━中国的汇率制度改革迈出了重要的一步。

党中央、国务院作出的这项事关国家利益和我国经济可持续发展的重要决策，必将对中国经济的发展和百姓生活带来深远的影响。

7.21汇改·全球背景

汇率改革是长期渐进过程

人民币汇率改革之所以引人瞩目，与金融全球化和中国经济实力日益增强的深层次背景密不可分。

在近十年来，金融全球化是经济全球化的内在要求，同时又成为经济全球化的重要动力，将经济全球化推向前所未有的广度和深度。综观几十年国际金融发展的历史，金融全球化已成为其最重要、最显著的特征，从整体上有力地推动了世界经济和国际金融的发展。

而中国经济持续增长，在世界经济格局中占据越来越重要的地位，特别是在前几年世界经济走势低迷之时，中国经济更是“一枝独秀”，被誉为全球经济发展的“发动机”。

中国改革开放以来经济总量不断攀升，从1979年到2004年的26年间，中国经济持续保持9.4％的年均增长速度，居民消费水平年均增长7％，进出口贸易年均递增16.7％。到2004年，中国国内生产总值达1.65万亿美元，进出口贸易11548亿美元。中国市场潜力巨大，已经成为世界第三大进口市场和亚洲第一大进口市场。

随着中国经济实力持续增强和外贸总额不断增大，人民币汇率问题成为国际上很关心的一个问题，中国很多重要的贸易伙伴要求，中国应采取更为灵活的人民币汇率机制。不过，人民币汇率的改革是一个长期渐进过程，并非在于一朝一夕。

7.21汇改·制度变局

汇率制度26年三大变化中国政府在人民币汇率问题上始终坚持独立自主、高度负责的态度，坚持从我国的根本利益和经济社会发展的现实出发，选择适合我国国情的汇率制度和汇率政策。1979年改革开放以来，人民币汇率制度经历了由单一固定汇率到官方汇率与市场汇率并存的双轨汇率制度，再到有管理的浮动汇率制度的演变。

1994年汇率并轨以后，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形成市场汇率。并通过适当的管理，保持人民币汇率稳定。实践证明，这一汇率制度符合中国国情，为中国经济的持续快速发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。

1997年以前，人民币汇率稳中有升，海内外对人民币的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发，为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化，中国作为一个负责任的大国，主动收窄了人民币汇率浮动区间。随着亚洲金融危机的影响逐步减弱，近年来我国经济持续平稳较快发展，经济体制改革不断深化，金融领域改革取得了新的进展，外汇管制进一步放宽，外汇市场建设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了条件。

近年来，我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡。2005年6月末，我国外汇储备达到7110亿美元。今年以来对外贸易顺差继续扩大，贸易摩擦进一步加剧。推进人民币汇率形成机制改革，也是调整经济结构、缓解对外贸易不平衡、扩大内需以及提升企业国际竞争力、提高对外开放水平的需要。

推进人民币汇率改革，势在必行，正当其时。

7.21汇改·高层表态

汇率改革必须稳步推进

不过，保持币值稳定并不等于中国汇率制度不改革。实行人民币汇率制度改革，是建立社会主义市场经济体制的必然要求，是金融改革的重要内容，是中国一贯的方针。

2003年10月，国家主席胡锦涛在泰国首都曼谷举行的亚太经合组织工商领导人峰会上就表示，中国将继续本着负责任的态度来处理人民币汇率问题。“我们将保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，同时在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制。”

2004年11月，国家主席胡锦涛在智利首都圣地亚哥出席亚太经合组织领导人工作午宴上再次指出，我们将通过改革逐步形成更加适应市场供求变化、更为灵活的人民币汇率形成机制；但这要一步一步推进。保持人民币汇率在合理、均衡水平的基本稳定，不仅关系到中国经济的健康发展，也关系到亚洲和世界经济的稳定发展。

7.21汇改·出台时机

外界压力再大也不贸然行事

推进人民币汇率制度改革，要从中国的实际出发，考虑宏观经济环境，考虑企业承受能力，考虑金融改革的进度，考虑对国际贸易的影响。与此同时，中国是负责任的国家，汇率改革也要考虑对周边国家、地区以至世界经济金融的影响。

2005年5月，国务院总理温家宝在会见美国商会代表团时说，中国将从实际出发，坚定不移地推进人民币汇率制度改革。我们的态度很明确，只要条件具备，没有外界压力我们也会主动推进汇率改革；如果条件不具备，即使外界施加巨大压力，我们也不会贸然行事。

刚刚公布的上半年经济数据显示：宏观调控成效显著，国民经济继续保持平稳较快增长势头，经济增长速度为9.5％，全社会固定资产投资同比增长25.4％，居民消费价格指数总体温和上涨，保持在2.3％。

与此同时，我国外汇市场建设不断加强，各项金融改革已经取得实质性进展；企业承受市场风险能力明显加强；世界经济运行平稳，美元利率稳步上升。这些因素汇聚成人民币汇率改革的较好时机，党中央、国务院审时度势，抓住有利时机，果断作出决策，启动此次人民币汇率改革。

7.21汇改·政策目标

汇改重在“机制”而非“升值”

国际舆论普遍认为，中国此次采取的完善人民币汇率形成机制的改革措施值得赞赏，充分彰显了中国政府驾驭宏观经济政策的能力。而且中国汇率调整，充分考虑国内国际的实际情况，是负责任的态度和做法，不仅有利于中国宏观经济的稳定和发展，也有利于周边国家以及世界经济的成长。

在中国宣布完善人民币汇率形成机制改革的那一刻起，全球应声而动。中国此次汇率改革重在“机制”而非“升值”，实行参考一篮子货币的弹性汇率机制，将使人民市汇率的形成更加市场化，凸显了改革机制的意味，更有助于中国经济和世界经济长远发展。

经济学家认为，中国此次汇率改革选择的方案并不是盯住美元的单一升值，而是实行参考一篮子货币的弹性汇率机制，将使人民币汇率的形成更加市场化，具有很强的机制改革的意味。这符合中国在汇率改革问题上“重在调机制而不是调水平”的一贯立场。

中国社会科学院金融研究所曹红辉博士表示，改革人民币汇率形成机制是中国金融改革的重要目标之一，其根本目标在于更为市场化的形成机制。

7.21汇改·国际反应

人民币国际化迈出重要一步

中国人民银行称，完善人民币汇率形成机制改革，是建立和完善社会主义市场经济体制、充分发挥市场在资源配置中的基础性作用的内在要求，也是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要内容，符合党中央和国务院关于建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度、完善人民币汇率形成机制、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的要求，符合我国的长远利益和根本利益，有利于贯彻落实科学发展观，对于促进经济社会全面、协调和可持续发展具有重要意义。

中国人民银行行长周小川也表示，这次汇率改革意味着中国购买力的提高，人民币更加坚挺，对国民经济的影响利大于弊。汇率改革表明中国整体开放程度的进一步提高。

中国进行人民币汇率改革，也有助于世界经济的发展。美国、英国、日本、韩国、马来西亚、德国等许多国家都在第一时间里对中国汇率改革作出积极评价，认为这将有助于全球经济稳定。

美国联邦储备委员会主席格林斯潘和白宫发言人均表示，欢迎中国的汇率机制改革举措。西方七国集团财政部长和央行行长发表声明说，中国政府采取“更加灵活的汇率机制将有助于世界经济增长和稳定”。欧洲央行行长特里谢说，中国决定人民币汇率不再盯住单一美元有利于“世界经济更好地运转”。

中国对人民币汇率形成机制进行改革，是中国经济和人民币走向国际化的重要一步，也必将大力促进中国经济持续快速健康发展。

人民币汇改三大原则

6月26日，温家宝在第六届亚欧财长会议上，明确了人民币汇率改革必须坚持主动性、可控性和渐进性的原则：

———主动性：就是根据我国自身改革和发展的需要，决定汇率改革的方式、内容和时机。汇率改革要充分考虑对宏观经济稳定、经济增长和就业的影响，考虑金融体系状况和金融监管水平，考虑企业承受能力和对外贸易等因素，还要考虑对周边国家、地区以及世界经济金融的影响；

———可控性：就是人民币汇率的变化要在宏观管理上能够控制得住，既要推进改革，又不能失去控制，避免出现金融市场动荡和经济大的波动；

———渐进性：就是有步骤地推进改革，不仅要考虑当前的需要，而且要考虑长远的发展，不能急于求成。

本着这三个原则，中国政府为进行此次人民币汇率改革，进行长期周密论证，做了大量准备工作，创造了有利条件和环境。

汇改带来七大好处

人民银行分析认为，适当调整人民币汇率水平，改革汇率形成机制，将直接对中国经济带来7大好处：

———有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置；

———有利于增强货币政策的独立性，提高金融调控的主动性和有效性；

———有利于保持进出口基本平衡，改善贸易条件；

———有利于保持物价稳定，降低企业成本；

———有利于促使企业转变经营机制，增强自主创新能力，加快转变外贸增长方式，提高国际竞争力和抗风险能力；

———有利于优化利用外资结构，提高利用外资效果；

———有利于充分利用“两种资源”和“两个市场”，提高对外开放的水平。

汇改政策三大要点

目前出台的人民币汇率调整政策有3个核心要点：“人民币不再盯住单一美元，而是参考一篮子货币，同时根据市场供求关系进行浮动”；“汇率将是浮动的，而且区间是合理的”；“人民币对美元升值2％”。